這(zhè)是我針對(duì)疫情對(duì)光伏産業影響的第二篇點評，之所以要羅裡(lǐ)吧嗦的再次點評疫情，是因爲相較于2月4日的點評《本輪疫情對(duì)光伏産業的影響》，當前的情況已經(jīng)發(fā)生徹底變化，對(duì)産業的影響也有著(zhe)天壤之别。簡單來說(shuō)不同點如下：
1、站在2月4日時(shí)點看，疫情在國(guó)内，海外還(hái)算風平浪靜，光伏産業全球85%以上産能(néng)在中國(guó)，疫情影響的是産能(néng)端而需求還(hái)在，隻要允許複工，就(jiù)可以馬不停蹄的生産，因爲有訂單在手企業主也相對(duì)樂觀。甚至因爲疫情導緻中國(guó)生産不順暢，在二月底三月初的時(shí)候還(hái)有組件供不應求、全行業搶代工産能(néng)的現象。
2、站在今天這(zhè)個時(shí)間點看，國(guó)内疫情基本過(guò)去，大家紛紛複工生産，而海外則疫情蔓延，需求不再。結果便是：産能(néng)上來了，需求下去了，供過(guò)于求現象將(jiāng)至，産品價格即將(jiāng)下跌，而且值得注意的是：此時(shí)組件産品降價并不能(néng)喚醒需求，諸多産業環節的價格將(jiāng)會(huì)直接殺到現金成(chéng)本以逼停産能(néng)達到新的供求平衡，挑戰相較于前更爲嚴峻。
一、二季度很不好(hǎo)，三季度不知道(dào)
談疫情對(duì)光伏産業的影響首先就(jiù)要談談對(duì)疫情本身的判斷，我自己認爲不容樂觀，紐約是武漢，意大利是湖北，現在全世界各地已經(jīng)出現多個遠比當時(shí)湖北疫情更嚴重的國(guó)家，即便參照武漢經(jīng)驗，從嚴厲應對(duì)措施開(kāi)始到疫情完全過(guò)去也得需要至少兩(liǎng)個月的時(shí)間。但在我看來歐洲國(guó)家要想在兩(liǎng)個月的時(shí)間取得類似于中國(guó)的抗議成(chéng)果近乎天方夜譚，武漢能(néng)獲得全國(guó)超過(guò)4萬醫護人員的支援以及無數的醫療物資支援，而意大利的歐盟小夥伴們則都(dōu)是自顧不暇，甚至是争搶扣押防疫物資。
近期看海外各國(guó)政要發(fā)表的觀點，他們追求的結果已經(jīng)不再是完全把病毒消滅，而是有限度的傳播以保障醫療系統不要瞬間崩潰。這(zhè)一次疫情很兇猛，病人感染初期還(hái)可以健康的四處走串傳播病毒，而一旦起(qǐ)病在沒(méi)有妥善醫療救助的情況下重症率又極高，所以即便要想實現有限度的傳播也是以經(jīng)濟活動活性大幅損失爲代價。
二、光伏需求的主心骨是海外
自2018年531以來，中國(guó)市場需求連續兩(liǎng)年下滑而海外則連續迅猛增長(cháng)，以2019年全年需求爲例，中國(guó)裝機量30GW，海外裝機量95GW，海外需求占比超過(guò)75%，成(chéng)爲咱們光伏産業真正的主心骨。而現在這(zhè)個主心骨動搖了，類似于2018年中國(guó)市場531帶來的動蕩一樣，最終的沖擊隻會(huì)更大不會(huì)更小。
和531不一樣的地方是，當年政策文件黑紙白字、明明白白，市場上很快形成(chéng)了一緻預期，迅速轉入悲觀價格崩跌。而現在疫情對(duì)産業的影響則是需要邊走邊看、不斷琢磨才能(néng)漸漸形成(chéng)一緻預期，這(zhè)便是爲什麼(me)當前資本市場和産業内還(hái)略顯平靜的重要原因，但這(zhè)個平靜不會(huì)持續太久，因爲不斷減少的現金流和不斷累積的庫存終會(huì)在某個時(shí)間點引發(fā)悲觀情緒。
三、暫停！暫停！暫停！
疫情雖然嚴峻但不是世界末日，它終將(jiāng)會(huì)過(guò)去經(jīng)濟活動也終將(jiāng)會(huì)再度正常，它對(duì)我們人類社會(huì)的影響無非是一個暫停鍵而不是終止符。而我們需要做的則是順應這(zhè)種(zhǒng)暫停，把自己的工廠按下暫停、按下休眠，等待疫情過(guò)去市場轉暖，再恢複一切也不遲。
作爲小企業主之一，我很能(néng)理解企業想要保持很高開(kāi)工率的沖動，因爲高開(kāi)工率可以有效地攤低折舊、攤低财務成(chéng)本以及攤低管理成(chéng)本。而疫情當下，高開(kāi)工率則是極其有害的，因爲在需求停滞的大環境下，高開(kāi)工率就(jiù)意味著(zhe)高庫存，而各種(zhǒng)原材料價格是随時(shí)可能(néng)迎來大幅下跌的，在當前這(zhè)種(zhǒng)高度不确定性的環境下，存貨價值損失將(jiāng)會(huì)遠大于高開(kāi)工率帶來的收益。
高開(kāi)工率導緻的高庫存還(hái)會(huì)帶來另外一個問題，那便是對(duì)現金流的占用，現在海外疫情的情況是失控的，誰都(dōu)不知道(dào)會(huì)持續多久，庫存累積對(duì)現金大幅消耗以後(hòu)，最終會(huì)在企業中内心中累積起(qǐ)不安的感覺，極端情況下會(huì)出現爲了獲得現金流而不計成(chéng)本的抛售庫存的情況。這(zhè)種(zhǒng)現象我們在2018年見證過(guò)，在日常産品價格的分析預判中，我常常以現金成(chéng)本爲基準，産品價格很難擊穿現金成(chéng)本，但如果是全行業高庫存堆積+疫情不知什麼(me)時(shí)候過(guò)去悲觀情緒，産品價格在某個時(shí)間段産品擊穿現金成(chéng)本也不是不可能(néng)。
組件廠還(hái)會(huì)有一種(zhǒng)自我安慰的思路，那便是我生産的都(dōu)是訂單庫存，是爲了給客戶交付做準備而生産的，隻是當前物流不暢罷了。在這(zhè)種(zhǒng)思路的安慰下，這(zhè)些企業敢爲人先，大屯庫存。對(duì)此我想說(shuō)：這(zhè)是極其愚蠢的，很多組件訂單預付款隻有10%，倘若組件市場價格下跌了20%，毀約收益已經(jīng)大于毀約成(chéng)本，客戶還(hái)有什麼(me)理由繼續完成(chéng)與你的承諾？所以，既然市場需求暫停了，那我們也要順應市場，把相關生産暫停。或者起(qǐ)碼等到産業鏈産品價格水分擠盡，價格相對(duì)安全再生産也不遲。
四、産能(néng)靈活性小的産業環節最受傷
由于生産裝置的特性，并不是所有的産業環節都(dōu)能(néng)輕易的按下暫停建，這(zhè)些低靈活性的産業環節面(miàn)對(duì)需求斷崖，供求再平衡的機制隻能(néng)是通過(guò)極端的價格逼停那些高成(chéng)本産能(néng)。
處在這(zhè)樣産業環節的業者，此時(shí)要尤其緊張、早做應對(duì)。
五、矽片啊、矽片！
最近我聽到了太多的抱怨，其實這(zhè)筆賬算算也很簡單：對(duì)于一個外面(miàn)采購單晶矽片的廠商以及當前海外慘不忍睹的組件價格，無論電池和組件環節成(chéng)本把控多麼(me)優秀都(dōu)是不賺錢的。
這(zhè)種(zhǒng)現象是不會(huì)長(cháng)期持續的，能(néng)長(cháng)久的隻有合作共赢
